券商股走牛不会一蹴而就 机构人士提示短期市场风险

证券时报记者 孙翔峰

(资料图)

券商股连日上涨之后稍显疲态，昨日多股冲高回落。不少机构人士表示，券商股回调风险增加，投资者参与需谨慎。

资金博弈券商股

券商股行情进入微妙状态。8月1日开盘，太平洋直奔涨停，暂收6天5板，整个券商板块也同步大涨。不过，10点之后盘面风云突变，太平洋放量开板。截至当日收盘，券商板块仅有财达证券涨停，其余券商股涨跌参半，太平洋、天风证券分别涨7.5%、1.86%，华创云信则大跌5.99%，华泰证券、国海证券均跌逾2%。

盘后数据显示，太平洋全天成交94亿元，成为当天A股成交额最高的个股，换手率高达31.95%。信达证券、首创证券换手率也均超出30%，分别为37.08%、36.01%。

“在市场人士看来，太平洋就是本轮券商股行情的龙头，之前上涨太快，很多资金并没有参与其中，股价回调为其他资金提供了所谓的‘上车’机会。”上海一位私募人士对证券时报记者表示。

太平洋近日的龙虎榜数据，也展示了市场资金博弈券商股的冰山一角。7月25日至27日，机构专用席位成为太平洋的最大买主，净买入31904.82万元；紧随其后的是沪股通专用席位，买入金额17234.95万元。此外，国泰君安上海江苏路营业部、国盛证券宁波桑田路营业部等知名游资席位也都曾现身该股的龙虎榜。

8月1日，太平洋再度登上龙虎榜。上交所披露了7月28日至8月1日参与太平洋交易的一些主力资金情况。在这几个交易日内，各路资金大开大合，你来我往。机构专用席位和沪股通专用席位牢牢占据头部的买卖方。期间，机构专用席位累计买入22276.63万元，同时卖出17369.35万元；沪股通资金累计买入19458.74万元，卖出17369.27万元。另外，安信证券西安曲江池南路营业部也算主力之一，期间累计买入13596.89万元，卖出13596.89万元。更早参与本轮行情的国盛证券宁波桑田路营业部则主要以卖出为主。

机构提示短期风险

在短期大涨的背景下，唱多券商股的声音也越来越多，但是一些机构人士在接受证券时报记者采访时普遍表示了谨慎的态度。

“在后续经济修复增量政策有望持续出台，市场风险偏好回升的情况下，券商股的投资价值不容忽视。但是投资券商股比较适合的是长线定投，在熊市慢慢买，等到牛市快速上冲时果断减仓，在其风头正劲之时再追胜率太低。”上海海能证券投资顾问公司首席投顾徐习瑶对证券时报记者表示。

华林证券首席投顾邓奕超也表达了类似的观点。他认为，当前券商股行情主要依靠情绪推动，大涨之后前期的获利盘会快速出逃，和后续进入的资金形成对冲，最终券商股会出现短期盘整甚至回调。同时，券商股周期属性明显，不少投资者会依赖波段操作，在大涨的情况下，这样的投资结构也会给板块行情带来压力。

“部分券商股短期涨幅确实较大，个股最大涨幅已超60%，多数个股涨幅在10%以上。根据历史走势，在出现短时期内较大幅度上涨之后，板块回调概率确实会增加。投资者需要高度警惕，短期切莫过度追高。”申港证券首席投顾徐广福说。

前述私募人士也坦言：“大涨之后容易大跌，券商股行情不会一蹴而就，震荡中也会有看起来很诱人的机会。投资者还是应该立足企业价值长期投资，对于短期的行情波动要足够谨慎。”

长线价值仍可关注

从中长线来看，短期波动对于券商股的长期价值影响并不大，不少机构对于券商股的长线价值也比较肯定。

“其实券商股是值得长期关注的板块，因为我们的资本市场目前不断优化，注册制也给券商带来了更多的业务机会。同时，在政策推动下，包括养老金在内的长期资金入市都给券商提供了更好的展业机遇。”邓奕超对证券时报记者说。

徐广福也表示，以长周期眼光来看券商，目前市场竞争愈加激烈，市场进入存量博弈。随着经济结构调整的进行，券商的资本中介功能更加凸显，专业性更加重要，券商的业务转型与深耕也愈加重要。未来机制灵活、能抓住时代变革的券商，在当前节点或是值得投资的一个较好区域。

“证监会会议明确从投资端、融资端、交易端发力，进一步推动资本市场高质量发展。券商作为资本市场的核心参与者，有望显著受益于资本市场活跃和投资者信心增强，以及资本市场改革深化带来的发展契机。”银河证券分析师张一纬表示。