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今年面板巨头们的财报有点好看

来源:市界

随着一次长达四年的半导体面板行业大周期,终于在今年年初走到了尾声,以半导体显示为主营业务之一的TCL科技,其业绩和净利润也终于迎来红利拐点。


【资料图】

8月30日,在TCL科技刚刚发布的2023半年报中,可以看到除了面板、智屏等传统支柱型产业整体表现稳健之外,其财务想象力也在周期逆转后,开始被重新打开。

据财报显示:TCL科技上半年经营不断改善,实现营业收入 851.5 亿元,同比增长 0.7%。净利润达到23.9亿元,同比增长 24.1%,并实现归母净利润 3.4 亿元。

特别是进入二季度以来,受益于面板价格持续攀升,公司整体盈利大幅改善。公司LCD产能稳居全球前二,半导体显示业务第二季度营业收入环比增长34.9%,净利润也环比一季度减亏 21.5 亿。

而格外值得关注的是,经过不断地探索、变革、转型,TCL科技已经从曾经的半导体面板巨头,发展为以半导体显示、新能源光伏为核心的产业布局,并在泛半导体领域实现“0-1-N”跨越式发展的硬核科技公司。

其不断被放大的边际效应,以及经营壁垒的构建,越来越多地是在依靠技术创新构筑。

据财报显示,2023年上半年,TCL科技研发投入54.7亿元,同比增长 4.1%。在半导体显示业务里,在超高清、高刷新以及超大尺寸、柔性显示等领域形成了技术领先优势。

在代表了TCL科技核心支柱产业的面板、智屏领域,依托于TCL华星(TCL科技旗下半导体显示实体)这家全球半导体显示龙头,TCL 华星不仅过去一年用大尺寸高端产品巩固了电视面板的龙头地位,在全尺寸面板层面也继续保持了领跑优势,已成为当之无愧的国内显示领域自主建线先锋。

在技术和生态层面,TCL科技更已在基础材料、显示材料等核心技术生态层面展开了前沿布局。公司旗下广东聚华的“国家印刷及柔性显示创新中心”,已是我国显示领域唯一的一家国家级创新中心。

此外,在以TCL华星旗下的大尺寸面板优势明显,从而带来估值修复之外,随着新能源汽车、电竞等中尺寸面板市场空间的打开,TCL科技的全尺寸经营布局,正在给企业带来新的增长空间。

而在新能源光伏等新兴业务上,由TCL科技持股的TCL中环不仅继续发挥着“安全垫”作用,更是在双碳背景下展现出了极大的增长潜力,目前已成长为TCL科技的第二条明确增长曲线,并在大尺寸、薄片化、细线化、叠瓦等技术工艺领域持续引领着行业迭代。

接下来,随着显示行业加速重构,旧有产能继续出清,TCL科技的价值势必将进一步得到关注与重估。

财报中,TCL科技也表示出对未来的坚定决心:公司将继续落实“经营提质增效,锻长板补短板,创新驱动发展,加快全球布局”的经营策略,实现可持续的高质量发展,迈向全球领先。

面板周期重回上行

在国内的高科技行业,一直有着“面板周期”的说法。作为一个颇为特殊的赛道,“半导体显示”由于产线投资成本巨大、产能释放集中,一轮产能扩张往往会带来一轮价格下行——而随着产能出清和技术革新,行业利润又会随着时间的推移提升。

因此每隔三到四年,面板行业便会经历一次周期轮回,行业玩家的利润水平也随之波动。

受上述因素影响,面板行业既是一个比拼技术的行业,更是一个比拼“耐力”的行业。

在一次又一次的大周期轮换中,不少曾经的巨头黯然退场。最终,只有能在行业下行期保持技术领先,坚持产能规模投入,不被挤下牌桌的玩家,才有机会在下一个周期来临时收获利润。

2019年,面板行业的又一个大周期开启,液晶面板价格走出了长达两年的上行期,并于2021年下半年到达顶峰。

此后随着面板产能不断提升,尤其是LCD产能的集中释放,液晶面板价格开始下跌。2022年,随着显示产品价格跌至历史低位,据群智咨询预计,当年面板行业产值下滑了约27%。

但TCL科技作为最头部的玩家之一,每当面临行业下行期,其实也是在给予这名长跑者占领市场的机会。

过去一年多时间里,虽然面板价格出现波动,但以TCL华星为代表的中国厂商市占率仍在稳步提升。数据显示,2022年大陆厂商TV面板行业市场份额已高达70%。其中TCL华星稳居全球第二,并在大尺寸面板方面持续保持了行业领先。

▲(图源/视觉中国)

据财报数据显示,今年上半年TCL华星营收中近60%来自大尺寸业务,公司 55 吋(英寸简写,常用于面板尺寸)及以上尺寸产品面积占比提升至 78%,55 吋和 75 吋产品份额全球第一,65 吋产品份额全球第二,无影屏和 120HZ 等高端电视面板市场份额稳居全球第一。在交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场,TCL华星的市场份额也位居全球前列。

特别是在今年上半年,全球显示终端的需求开始回暖,主流面板的价格逐步提升,TCL科技的业绩也迎来了抬头之日。而TCL华星最具优势的大尺寸电视平板,正是这一轮价格上行的主力。

据集邦咨询调研数据显示,截至8月下旬,32/43/55/65吋电视面板均价分别为38/66/125/168 美元/片,距年初至今涨幅达到26.7%/26.9%/50.6%/52.7%,大尺寸面板涨幅更大。

8月29日, TCL智能终端业务又正式发布了115吋X11G Max领曜QD-Mini LED电视,这是目前全球最大尺寸的QD-Mini LED电视,并是全球第一台20000+级分区QD-Mini LED电视。

该电视面板基于TCL华星超大屏幕生产线G11代线以及超大面板设计工艺打造,第一次将行业内Mini LED电视的尺寸从98吋提升至115吋。

此外,下游电视终端的回暖,也同步带动了TCL半导体显示业务的营收和利润不断改善。

据奥维睿沃信息显示:今年6月份,全球电视平板出货量首次实现同环比双增。另据集邦咨询预估,二季度全球电视出货量将季增7.5%,年增2%;第三季作为旺季备货高峰,预估电视出货量将继续实现季增13.5%。

华西证券指出,随着面板行业将进入第四轮大周期,有望迎来市场表现较大地上涨。下游不断的利好消息,也将刺激市场给出积极反馈。今年下半年,TCL与面板友商们,可能将真正迎来业绩的兑现。

据TCL科技财报显示,截止第二季度,公司半导体显示业务已恢复单月整体盈利,下半年随着面板价格继续上涨,TCL半导体显示业务的盈利能力还将持续优化。

第二曲线业务陡峭增长

实际上,过去十几年间,对TCL科技来说,大周期波动已不陌生。在行业大周期下行时押注产能规模和市占率,待到周期上行借此收获业绩果实,已经成为TCL科技业务发展壮大的重要经验。

在最近的几次周期性大轮回中,虽然TCL华星的业绩曾面临波动,但其市场地位反而得到了进一步稳固。

不过,当下的面板周期与过往的最大不同之处在于:随着电视行业的增长红利消退,如今面板巨头都在寻求产能的多样化,不断优化产品组合实现进一步的竞争力。在此过程中,TCL华星一面在大尺寸面板方面持续提升高端化产品比重,不断完善中尺寸产品布局;也在进一步改善小尺寸经营效率,朝着全尺寸显示龙头的道路上不断迈进。

例如在中尺寸方面,此前一度并非TCL华星所擅长。但如今基于产能不断优化,在中尺寸产品应用方面,TCL华星业务收入占比快速提升,达到21%。并已经站稳了电竞显示器市场份额全球第一,实现了LTPS 笔电出货量全球第二,LTPS 平板出货量全球第一。

▲(全球首款高屏占比超轻薄柔性OLED中尺寸屏)

而为了进一步扩充中尺寸产能,TCL华星定位中尺寸的t9产线已经成功点亮,6 代 LTPS 产线扩产项目也正在加速推进,投产后 LTPS 整体产能规模及综合竞争力将实现全球第一,公司中尺寸业务战略将进一步突破。

在小尺寸方面,虽然手机行业目前依旧疲软,但TCL华星凭借在柔性屏方面的差异化技术,也在持续获取折叠屏手机的增量市场,并拓展了VR/AR等全新的小尺寸市场增量。其中,柔性 OLED 折叠、屏下摄像、LTPO、窄边框等新技术的顺利开发,让TCL华星的产品更加多样化,匹配了更多用户需求。

此外,TCL华星如今还在加速布局下一代Mini LED、Micro LED、柔性OLED、印刷OLED等新型显示技术,发力高端显示应用领域。作为全球首家实现Mini LED TV量产的显示企业,TCL华星很早便投入到Mini LED技术的研发,具备入局早、量产快的先发优势。

因此,虽然在商业浪潮中,行业的下行周期从来难以避免,而TCL科技每次都能将其转化为积蓄力量,蓄势待发的机会。

如今,当行业重新迎来拐点,凭借着技术和产品的抢先布局,TCL科技的半导体显示业务不仅快速扭亏为盈,集团业绩的想象力也被顺势打开。

在半导体显示之外,TCL科技2020年收购中环集团,布局新能源光伏赛道,不仅让企业能够更平稳度过面板周期,同时也是在双碳背景下的一次重大押注。

得益于新能源光伏产业的高速增长,加之TCL中环在技术和产品方面的领先,该赛道正在成为TCL科技显著的第二条增长曲线。

8月28日晚间,TCL中环发布了半年报,其业绩数据延续了高增长态势。2023年上半年,TCL中环实现营业收入348.98亿元,同比增长10.09%;归母净利润45.36亿元,同比增长55.50%。在产品方面,TCL中环2023年上半年实现了总产能165GW,继续保持了晶体晶片总产能和硅片外销全行业双第一的市场地位。

▲(图源/视觉中国)

此外,特别值得注意的是,TCL中环还是目前全球市占率最高的“N型硅片”供应商。整体出货量超52GW,同比增长55%,全球市占率接近24%。

当下,光伏行业最显著的特点便是行业处于新旧技术转型的过渡期。2022年,被称为“N型技术商业化的元年”,N型电池转化效率高、低衰减、高双面率、成本更优等优势已获得行业共识。

据中国光伏协会统计数据显示:2022年,P型单晶硅片与N型单晶硅片合计市场占比约97.5%,其中P型单晶硅片市占率为87.5%,N型单晶硅片市占率上升至10%,预计2023年全年N型单晶硅片的市占率将提升至30%,2025年或将超过50%。

而据TCL中环高层人士在公开场合表示,公司10年前便开始了N型硅片的研发工作。

特别是依托于工业4.0生产体系支撑,TCL中环开发了“Deep Blue”+AI学习模型,实现了产品生命周期价值链全流程数字化管理,晶体环节劳动生产率同比提升78%、晶片环节劳动生产率同比提升48%,部分环节已实现了黑灯工厂。

凡此种种,TCL中环已在N型硅片领域获得显著的先发优势,定价权正在巩固,接下来其带给TCL科技的势能也必将加快爆发。

押注新机遇

过去十几年,几乎每一次面板行业的大周期来临,都会同时伴随着新技术的诞生与普及。

例如在2006年到2011年的面板上升周期里,液晶电视同时完成了普及。2012至2015年的上升周期,则主要受益于智能手机、平板电脑等中小尺寸终端的增长。2016至2019年上升周期,主要由于三星、LG等厂商收缩了LCD产能。而2020年至2022年的上升周期,则更多源于居家办公、网课和娱乐等宅经济需求的爆发。

下一个增长的机会在哪里?对此,TCL科技也做出了自己的判断,例如车载市场,就被TCL科技视为下一个可能爆发的增量市场。

“我相信在不远的将来,车载业务也将会成为TCL华星在中尺寸领域重要的一个增长点,TCL华星希望以最快的速度成为行业领导者之一,看能不能有机会挑战 20%的市场份额。”上个月接受媒体采访时,TCL华星CEO赵军表示。

最近几年,新能源汽车的加速普及,正在带来全新的智能化需求,车载屏幕需求也因此迎来井喷。

据Canalys数据显示,2023年第一季度,中国市场搭载10吋及以上显示屏的广义新能源乘用车批发量为119.7万辆,占比达90%;其中12-15.9吋显示屏占比最高,合计占比为74.1%。

在电气化、智能化的浪潮下,大屏交互如今已经成为新能源汽车的标配。

据媒体统计,目前在中国新能源乘用车销量前10品牌中(市场占有率达70.6%),只有主打低价的五菱汽车,以及比亚迪和奇瑞部分入门款车型采用了无屏方案,如今大部分十万元级别的汽车,都在加速普及大屏。

车载大屏的普及,也直接推动了相关显示屏的需求大幅增长。据TrendForce集邦咨询研究报告显示,预期2023年车用面板出货数量将突破2亿片,达2.05亿片的水平,年增长率达5.1%。

▲(TCL华星研发的12.3"+35.6"Pillar-to-Pillar车载联屏)

在车载市场,TCL华星的动作也非常快,TCL华星CEO赵军7月在接受媒体采访时提到:TCL华星车载主流产品预计将于今年Q4上市,在高端产品方面,TCL华星正在进行OLED车载产品的开发,Mini LED将会是车载技术的重要发展趋势。

据了解,目前TCL华星已与中国区排名前五的Tier1(车厂一级供应商)厂商均有深入合作。其车用产品已应用于比亚迪、吉利、上汽等国产汽车品牌,同时,华星也在积极开拓国外客户,如为奔驰新能源汽车定制车载显示屏。

今年5月,在德赛西威“多元共生 筑梦共赢”2023年合作伙伴大会上,TCL华星荣获德赛西威“最佳合作伙伴”奖,数据显示,今年第一季度,德赛西威以26.3%的出货占比成为TCL华星车载面板出货总量的最大客户。

去年十月,梅赛德斯-奔驰的新车Vision EQXX,搭载了TCL华星合作研发的全球第一款横贯整个A柱曲面车载显示屏,这款屏幕带有车载行业最高的8K分辨率,并采用了TCL华星当时最先进的Mini LED技术。

在另一大加速爆发的电竞产业里,TCL科技也通过上一个大周期的提前布局和全新技术的运用,逐步占下先机,并成为全球电竞屏市场的引领者。

在上个月的ChinaJoy大会上,TCL华星带领多款产品和技术亮相,与三星一起推出了57吋、240Hz刷新率、R1000曲率的8K高端电竞显示器新品,并与联想合作推出了“拯救者”电竞显示器新品。

7月28日,赵军在接受采访时提到,TCL华星2019年便已开始涉足中尺寸电竞屏的领域。目前,华星除了HVA技术进一步升级,也跟商业上的合作伙伴,包括三星、 联想、Acer、ASUS等,推出了C端产品。

而在电竞显示器领域,TCL华星自研的HVA技术已经能够实现5000:1的高对比度,R1000甚至R800级高曲率、360Hz+高刷新率、以及1ms的超快响应时间,真实还原游戏场景。

赵军称,从2021年开始,TCL华星已连续7个季度保持全球电竞显示屏市场第一的地位。今年上半年,华星电竞屏已出货约500万台,占据全球电竞显示市场份额35%以上。

作者 | 曾广

编辑 | 李原

运营 | 刘珊

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